海南人才在線：股東價值（二）
來自：田福招聘網
發布時間：2016-05-11 15:29:08
為了說明兩者的區別，我們來看1998年市值超過250億美元的亞馬遜公司，這是投資者愿意為亞馬遜公司支付的總額，為什么投資者對公司的估價如此之高，特別是考慮到公司創立至今還未產生一分錢的利潤。海南人才在線以通用汽車公司和通用電器為例，進一步解釋利潤和股東價值的差異，首次按我們先來回顧一下一項商業投資進行融資的幾個基本原則。你可能會決定推出新產品，投資新設備或者是收購另一個公司，這些決策都需要融資，那么海南人才在線認為公司能夠利用的資金來源主要有兩個來源，一個是股東，即公司所有者投入的資金，我們稱之為權益資本，另一個是從銀行或者資本市場借到的資金，我們稱之為債權資本。權益資本和債權資本都不是無償使用的，它們有成本。因為股東和債權人要求一定的投資回報。
1996年年末通用汽車資產負債表上，總資本的賬面價值是830億美元，這一會計數字表示股東和債權人在該日已有的投資。這就是會計人員所能告訴我們的數字，但對投資者來講公司真正價值多少，想要知道公司真正的市價，應當看齊市價。
通用汽車的資本市值與賬面值完全不同，它是當天通用汽車權益資本與債券資本市值的總額，權益的市值可以用通用汽車當天的股價乘以已發行股數。債務資本的價值取決于債務，如公司債券成交的市場價格。
當通用汽車的市價低于賬面價值，通用汽車的市價只有620億美元，這意味著市場在噶蘇我們，公司已經不值投資者投入830億美元了。通用汽車損失了210億美元的價值。我們把這負的210億美元稱為市值增加值。雖然這聽起來有點奇怪，因為并沒有給賬面增加任何價值。
在同一時間通用電器賬面價值540億，市價1760億，也就是說與通用汽車相反，通用電器創造了價值，它的市值增加了。這聽起來就比較合理了。海南人才在線認為如果不能創造價值，規模顯然與股東價值毫不相關。